L'information a filtré début septembre : Square Enix étudierait la possibilité de sortir de la Bourse, avec des fonds d'investissement étrangers intéressés. La rumeur a suffi à faire grimper l'action de sept à douze pour cent à la Bourse de Tokyo dans la journée.

L'éditeur a répondu le jour même. Sa déclaration rappelle d'abord que l'information n'émane pas de l'entreprise, puis coupe court : aucune réflexion sur un retrait de la cote n'est actuellement menée en interne. Formulation classique, mais nette.

Limsa Lominsa dans Final Fantasy XIV : l'abonnement du MMO est le revenu le plus régulier de Square Enix.
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D'où vient la rumeur

Une piste revient avec insistance : 3D Investment Partners, actionnaire majeur avec environ 18,5 % du capital, pourrait avoir alimenté la spéculation. Le fonds a déjà critiqué publiquement le plan de gestion de Square Enix et demandé au conseil d'administration de revoir sa stratégie. Un actionnaire mécontent de cette taille suffit à faire naître ce genre d'hypothèse, sans qu'elle repose sur un projet réel.

Le contexte n'aide pas. L'éditeur a enchaîné les plans sociaux ces quatre dernières années, tout en réorganisant ses structures. Il a cédé ses studios occidentaux — Crystal Dynamics, Eidos Montréal et Square Enix Montréal — à Embracer Group en 2022. Trois ans plus tard, plus d'une centaine de postes ont été supprimés aux États-Unis et au Royaume-Uni, l'édition et le développement étant recentrés sur le Japon.

L'autoroute de Midgar dans Final Fantasy VII Remake : la trilogie en cours est le plus gros chantier de l'éditeur.
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Pourquoi ça compte pour la saga

Un retrait de la cote n'a rien d'anodin. L'acquéreur doit racheter l'ensemble des actions, prime comprise. Le rachat d'Electronic Arts par le fonds souverain saoudien a montré la suite possible : un éditeur sorti du marché, chargé de milliards de dette, avec des années pour l'absorber et des arbitrages stratégiques inévitables. Appliqué au propriétaire de Final Fantasy, de Dragon Quest et de Kingdom Hearts, le scénario mérite qu'on y regarde.

Des aéronefs à voiles au-dessus des dômes blancs de Rabanastre, capitale de Dalmasca, dans Final Fantasy XII : trois générations de consoles séparent les épisodes que possède l'éditeur.
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Cocoon suspendue au-dessus de Pulse, sphère fracturée dans un ciel clair, dans Final Fantasy XIII : un catalogue qu'un acquéreur devrait racheter en bloc, prime comprise.
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Insomnia, capitale de Lucis avant la chute, tours de verre et avenues désertes, dans Final Fantasy XV : c'est cet ensemble-là qu'un retrait de la cote mettrait en jeu.
Insomnia, capitale de Lucis avant la chute, tours de verre et avenues désertes, dans Final Fantasy XV : c'est cet ensemble-là qu'un retrait de la cote mettrait en jeu.

À ce stade, il n'y a rien de tangible. Un article, un démenti, une action qui monte. Rien de plus, tant que Square Enix ne dit pas autre chose.